元外為インターバンクディーラーが読む株式市場

閉店セールに衣替え？

2008-01-22 21:54:08 | Weblog

今日の日経平均は、崩落安752円下げての12,573円で引け。2日連続の500円超級の下げは壊滅安である。早速“余程の事態”に至ったので簡潔に投稿しておきます。

当ブログが“財界首脳”を揶揄してるそばから筆者自身の年間予想レンジをはみ出してきてしまった。下限を12,800円としたのは、7,603円は大底である・大底という以上は最高値からの30%超えの下落は底から5年程度の期間では起き難い、他方“例の下方線”が破られかつ真正デットクロスした以上は下は目一杯下げ切るべきである、ということを根拠にした。18,300円からの下落率は今日で実に31.3%に達した。日経平均株価という１つの超大型株でこの数字は只ならぬ数字だろう。4%戻しを実現した以上はもう上には何の用もなかった、とは一応は言えるがその途端に2日で1,300円下がるというのも不気味な相場である。1%程度なら修羅場に付き物のオーバーシュートだと強弁することもできようが、32%も33%もそうだとは言えがキリがなくなる。そういう意味で今週は引き続き面白い局面であるから是非とも楽しみたいものである。（現物は手付かずで昨日から2銘柄含み損開始、1銘柄はなぜか未だに無傷。先物は先週末利食いのあとは今日の12,620円でミニ4枚買い建てのみ。）

25日線との乖離は今や14.7%に達し、騰落レシオ２５はなんと52.7だが、このツールも今や早くも肩身が狭く、ややスケールが小さい小者に見えてきているので、参考までにどっと拡大して月足で乖離を見てみよう；月足で参考にできる直近の局面は、今や懐かしいITバブルが崩れ始めて24ヶ月線が下向きになり始めた2001年初頭である。今月は、長期の上向きから下向きに転じて2ヶ月目。これに相当するのは2001年2月であり（24ヶ月線位置＝16,837円、月間下値12,784円）その時の異常乖離は24%だった。現状では24ヶ月線＝16,473円で、そこから24%下は12,519円となる。

尤もその翌月の2001年3月には最大31.6%乖離をやってのけた（16,719円に対して11,433円）。これも参考にすると今回も来月には11,100円台まで視野に入ってくることになる。もう既にメッタにないことが起きているのであるから、最悪の事態を頭の片隅に入れておくこととしよう。ちなみに11,433円で最大31.6%乖離を見た後はその翌月に14,100円まで戻し株価としては23.2％の戻しとなっている。今月の下げはもう終盤でも来月はもっと下がる、などと云うスタンスは多数意見に反するかも知れないが、“前回”はそうだった。少なくとも忘れないでおこう。

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第1幕終了か

2008-01-18 22:00:50 | Weblog

今日の日経平均は、平凡な小幅77円高の、13,861円で引け。
尤も、平凡なのも小幅なのも終値だけのことで、久しぶりに場中の動きをじっくり見ていた筆者にとっては、すがすがしくも感動的な異彩高、それなりの陽線となった。

当ブログでは予告の通り、騰落レシオ25が60割れとなった一昨日の13,520円の買いに引き続き、本日寄り付きの13,395円で買い下がり（昨日の投稿に書いたように当初予定では13,370円であり、今日の底＝更新された最安値13,360円にいずれも近似値であるのでまぁ良しとしよう）ミニ8枚となり、更に現物も買い増しした（と言っても今日のは株式ではなく、Reitであり生涯初めての購入）。そこから13,930円まで吹き上がったので実に場中に何のイベントもなく（筆者1人が知らないだけか？）570円上げを演じた。新安値を更新したその日に4%戻しを示現するとの想像力まではなかったので、それ以前に後場後半に売り上がり切ってしまい、反省しきりではあるが現物3つはそのままである（とりわけ何故かReitの上げが著しい）。

ミニ8枚とは相変わらず慎重だな、買いも売りも竹を割ったように潔くいけ、などと云われそうなのだが筆者は全く気にしない。詳しく事後点検・総括するまでもなく、この局面でのミニ8枚は感覚としてはノーマル2枚程度であるし、13,520円でノーマルを買っていたら途中で往復ビンタを食らっていたかもしれない。こういう局面ではジタバタしないことが最も肝心であるから、どんなに相場が荒れても平静でいられる各人固有の量に抑えるのがキーポイントだろう。

客観的には参加者の誰もが“いくらなんでも下げすぎだろう、もう損切りは一応は出尽くしただろう”ということを知っているのである。市場参加者の評価損率が、もう少し高いところですら既に22%台になったことも分っている。にも拘わらず手が出ないとか、狼狽売りしてしまうとかというのは、そもそも買うべきでないところで手を出していてお地蔵さん状態になっていたとか、行動の指針を一切設けることなく“なんとなく勘”で入って市場を甘くみているからだと言える。それ自体1円の得にもならないのに筆者が当ブログにときたま投稿するということのインセンティブは正に、自分自身のためであり、筆者自身一応は慎重に理由付けをして（←いかにバカげていようとも）、行動の指針を確認するためである。

ところで今日の下13,365円（現物）は当面の底になる公算が出てきた。尤もそんなことは今日の高値が僅かに足りなかった窓（13,915円）を閉める終値を出して（仮にA)、かつそこから下げても13,365円を割れることなく復活しAを超えてきて初めて言えることだから断定的に言えるはずもない。はずもないのだがそれでも、このところ言い続けた“火事場泥棒”の2条件を具備した安値を示現した後、早速の纏まった陽線がしかも（特に先物での）大量の出来高を伴った陽線が出た以上は一応はそう推測するのが素直なのだろう。

他方、前々回に投稿したように利食いの目安は最小4%であってそれが新安値日と同日に起こったので、買い持ちの動機たる火事場・バーゲンセールは既に終わってしまった。そのあたりを意識してか先物のほうは早速大きめな逆ザヤで終えている（ただ先物プレーヤーというのは昔からどの市場を問わず、やや神経質に過ぎる人種でもあるから（？）、逆ザヤをあまり気にすることもない）。当面当ブログにとっては現物をいつ売るか（といっても300万相当でしかない）のんびり傍観、としたい。というか当面は余程のことでもない限りあまり相場は見ないつもりでおります。

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デパートのバーゲンセール

2008-01-16 22:05:24 | Weblog

今日の日経平均は、またですか？の大幅続落488円安の13,504円でほぼ安値引け。
またですか、といっても殆ど全く意外感のない下げであり、テグスネ引いて待っていた当ブログの読者にとってはむしろ大歓迎である。

歓迎できないのは安値引けであることだ。このぶんでは明日も安値更新といった展開になりがち。しかしこの「新年損切り祭り」の催しもそろそろ終盤に差し掛かっていることに、さしたる疑問を差し挟むようなものでもない。

昨日の段階で騰落レシオ２５は６０．９で、25日線下方乖離率は10％直前。そのような中で昨夜のダウの気風のいい下げっぷりを見たので、前回投稿していた“火事場泥棒”のゴーサインが今日点滅するであろうことは朝一の先物の板寄り13,630円など見ても見なくても参加者全員に見当はついただろう。今日終わってみると騰落レシオ２５が５９．５となり60割れの条件を満たし、25日乖離も10%乗せた。そこで当ブログでは、以前から気になっていた（がこの日が来るまで我慢していた）現物2銘柄を寄り付き付近で買うことにした。更に先物では13,520円と13,370円の合計でミニ8枚という買い指値を入れておいたところ前者がDone。ということで明日も下がれば同様に他銘柄の現物とミニ4枚を買うといった段取りである。

買い下がる予定ということは、もし明日も買えればそれは即ち今日買った資産価値が評価上当然に減価しているということだ。しかし初めからそれを覚悟している以上何の問題もない。上記の条件二つを具備している以上今日からスケールの大きなバーゲンセールが始まったとみて間違いはなく、そうであればバーゲンセールは期間の末期になればなるほど安く設定されるだろう。最終日の最後の数時間なら高級店でも価格交渉の余地があるかもしれないほどだ。（←いやそれはないかな？）ただ株式市場デパートではそのバーゲンセールの最終日を親切に教えてくれることなどないのである。値札が滅法安いものに付け替えられたのを見て、今日か明日あたりでセールは終わるのだろうと推量するしかないのである。

仮に明日も明後日も大幅に下げ続けて早くも13,000円割れなどという事態になるならば、4%戻しもヘチマもなくいきなり今年想定される下げを下げ切ってしまうことになり、それはもはやほとんど他界との交信、トワイライトゾーンのような世界に入ることになる。尤もそのような事態に備えて買い下がりが可能な量に抑えているのである。新年早々の取引が損切りで開始、火事場泥棒のつもりが火傷しただけで無しのつぶて、などということにならようにしたいものである。

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シンプルに行こう

2008-01-14 20:20:09 | Weblog

遅くなりましたが、新年明けましておめでとうございます。
暫く冬眠中でしたし未だにそうなのですが、本年も宜しくご指導のほど、宜しくお願い申し上げます。

市場の巷間、年明け早々から金利や為替に比べて株式市場の動揺が顕著のように見えます。先週末の日経平均は14,110円で引けています。日経新聞などで毎年恒例の、もうよせばいいのに「専門家」や財界人などによる新年の「今年の予想」では日経平均の年間の下限を14,500円などとする向きが多く、中には既に大発会でレンジを越えてしまうような予測をして、年間どころか翌々日の予測もできない間抜けぶりを露呈してしまった「財界首脳」もいて、それはそれで“ほら見てみろ、これほど相場の予測は難しいものだ”と捨て身の姿勢で教訓を垂れて下さっているということもできます。

年間予測を述べさせること自体に無理があるし、そもそも相場で儲けるために12ヶ月先の日経平均株価の予想は不要ですね。無理だし不要だし場合によっては有害でもありますが（但しそういった新聞の予想記事をたのみに相場に参加するひとは今時いないでしょうが）、それでも当投稿が新年のご挨拶でもありますので一応当ブログでも飾り物として予想しておきます；2007年は下から見ると30.3％の値幅・絶対値で4,250円のレンジでした。これはここ十数年でみると予想よりやや大きいながら比較的中幅な部類のものでした。（ちなみに当ブログでは2006年の年末時点にに2007年の見通しとして値幅の狭い年となれば15,500円～18,870円などと投稿していた。）

そこで、①今年も一応30％前後の値幅で動く、②2003年4月の7,603円は大底である→そうであればまだそれから5年しか経ていない今年の時点では高値（18,300円）から30％超えの調整はない、③その大底後、24ヶ月線が最近初めて下向きになり、かつそのタイミングで9ヶ月線が上から覆いかぶさるようにデットクロスしているので真正デットクロスであり、戻しても月中のザラ場ですら年内にこのクロス時点（16,500円近辺）を大きく上回ることはないし、一方下方は目一杯下げ切るべきである、これら三点をすべて満たす結論ということになりますと、
12,800円～16,700円
という予測になります。12,800円台はザラ場だけで、その日の終値が例えば13,100円などという場合も勿論含みますね。

シンプルな解法が最もエレガントな解法であり、相場予測も然りです。

およそ相場というのが売りと買いのせめぎ合いであるにも拘らず、年がら年中買いしか知らない・未だに現物をもったままであるという圧倒的多数の市場参加者にとって、今年は良いことはないのかも知れません。去年1年間の価格帯滞留時間でいえば16,000円以上が圧倒的ですし、合理的に予想され得る今年の予想高値近辺に近いレベル以上での滞留時間も長かったので今年いくら粘っても持ち値にすら戻って来てくれないという立場の人も少なくないのでしょう。画餅のような話ですが彼等が14,000円割れには我慢するけれども13,000円割れには観念するというのが（当ブログの予想にとっては）理想的な展開です。

当ブログでは去年７月の段階から日経平均はヤバイヤバイと繰り返しアナウンスし、１１月の段階で上昇相場の終焉を宣言しました。その過程で絶妙な売り直しポイント・戻り高値もタイムリーに繰り返し示唆をしてきましたが、もう既に“ヤバイぞ”の投稿から半年になりました。当ブログが現状ショートを持っていないのが残念ではありますが、そうかと言ってこのレベルで売り建てるとか、または戻り高値位置を詮索するつもりはありません。現状では「何もしない」のが正解だと思います。但し、何もしないのを基本姿勢としながらも、ここからはむしろ異常な歪みが生じた場合にだけ火事場泥棒的に買いで入り、4％前後上げればさっさと処分というのはあってもいいいでしょう。

当ブログが現時点で考える火事場とか歪みのタイミングとしては、①25日線からの10%前後の下方異常乖離時だけでなく、月並みながら②騰落レシオ２５の60割れ（騰落レシオ60割れ自体は月並みではなくて異常なことです）、のふたつと想定しておきます。騰落レシオのほうは週末で66.6になってますので早ければほんの数日中にこのタイミングがやって来るかもしれません。いつかは不明ですし、その時点での日経平均の値も分りませんが（今週も下げ続けた場合多分13,800円台近辺でしょうか）そんなことはどうでもいいことですね。ただこのピッカピカに合法で合理的ですらある火事場泥棒をするべきサインが出たときが手を出すとき、と一応は身構えておくことにします。ただこれは返す返すも、火事場の騒ぎに乗じるだけのことですから「買い推奨」などというものではありません。願わくば「買い」は13,000円割れ瞬間を待ちましょう。

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12/16

2007-12-17 01:59:31 | Weblog

先週末の日経平均は、22円安の15,514円で引け。これは率にすると0.14％に過ぎないが、Topixでは14円の下げ、即ち約1％の下げであるからより幅広く売られており、頭数で云って気分の良くない週末を過ごした人が圧倒的に多く、他方“こんなもんでしょう”とどこ吹く風で痛くも痒くもないのが当ブログの読者層、という具合のはずである（であって欲しい）。

再び細かいようだが、13日木曜の15,532円からの戻しは先週末のザラ場高値15,697円であってこれは1.06％である。14,669円からの戻り相場が（16,100円台で）終了し既に本来のトレンド相場局面に入っている以上4％など待っていても虚しく、精々待てるとして1％～2%過ぎない。これは貴方が未練を残す彼女が（又はカレシが）クリスマスイブに8時に駅前で会えるかも知れませんといってくれた以上、一応はやって来ることを期待していいが、精々20分待ってダメなら真夜中まで待ってもダメなのであることと同じくらい蓋然性が高い。どう同じなのか実は良く分らないが要するに、戻りが終わった以上その後の戻りは一瞬であり幅も僅かであるから多くを期待できないというこだ。

今回の場合、最小の1％戻しと直近安値（15,532円）ブレイクとが同日であり、しかもその夜のダウが大幅安なので相当に慌ただしい相場つき。日中の動きそれ自体ももかなり乱暴だった。そういうわけで当ブログでは13日安値での、どうでもよいミニ4枚買い建ては薄利で売り逃げできたものの、肝心の売り直しを逸してしまった。結果的には16,020円の売りを次の期日に乗り継ぎして継続するほうが効率的だったのだろう。来年以降の課題としておきたい。

今年もあと残すところ2週間となったので、2007年の安値は14,669円で確定となる確率が高まってきた。依然として売り建て継続で、ポジション越年する積もりがない向きは（勿論越年などカレンダー上1日の違いに過ぎずあまり意味はないけれども）、来週前半に15,200円・300円台があれば買い戻しというのも一考だろう。年末に、まだら模様に間欠した最後の窓を閉めておくということと、「株高は幸せか」で言及しておいた日柄が一致するとすれば、その直後多くの参加者において相場以外にやるべき諸々の雑事があったことをわかに思い出すきっかけになるかもしれない。勿論諸々の雑事にはバカンスもあって然るべきだ。

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12/13

2007-12-14 01:30:31 | Weblog

今日の日経平均は、予定調和的大幅下げ395円安の15,536円で引け。
ちょっとアルコールで頭が麻痺して帰宅した直後なので本来投稿を控えるべきかとも思うのですが、今日買い戻しを終えたので一言だけ。

戻りが終わればあとはトレンドに従った下げあるだけだ、を画餅のように演じてくれたので今日で手仕舞いが妥当。下向きの25日線からの異常な乖離（単純な乖離率ではない）が解消し、それが600円の下げとなったのであるからこれはワントレンドの少なくとも1セグメントの値幅としては有意義な押しである。当ブログでは16,070円からの150円と、16,020円からの今日の16,620円買い戻し400円でトータル550円抜きとなった。

市場では今日のように大きく売られて初めてやれ“二番底を形成しに行く局面か”などと言い出す始末であるが、細かいことを言わせて貰えば2つの点でミスリーディングになり易い。主要移動平均線が数年ぶりに下向きになった局面では軽々に無限定の二番底などというべきではなく、せめて括弧付きで表現するべきというのが一つ。現状16,630円ぐらいの26週線があと300円程度下がってくれば14,000円台割れスレスレまで下がる可能性が十分残っている。14,669円を割れてくれば2番底とは言わない。

第二に、括弧つき“二番底”でも、二番煎じの材料では一気に売り込まれる値幅にはそれなりの限界があって、600円も下げれば1～2％の戻りを交えながら下がるのが普通であるから、一気に15,200円台に落ちる確率は低い。細かくいえば今日の安値乃至は明日の安値から数％戻して、しかしまた早くも息切れして今日か明日に見る安値を再び割れたら“二番底”にまっしぐらだというのがより説得的ではないだろうか。

というわけで本日引け際に来年3月物のミニ買い建てを15,530円で実行しておいた。16,100円近辺での売りの確信ほどには根拠がなく、アワヨクバといった程度なので売りミニ７枚に対して半分のミニ4枚なので、それなら一々言及するな、とも云われそうだがこれほどへクティックな相場で確信がないならこれでいいのだ。既に始まっている今のダウの下げは3桁台になってきた。

それにしても、ドル高円安の日経平均安という予想は現実のものになってきた。2週間ほど前109円台ハイ時点で113円方向へ行きそうだとしたのは場外でのコメントであって大きな顔はできないが、当時日経平均は15,200円前後だった。今や15,500円で112円前半である。円安なら輸出企業の業績が好調で云々～といった説明はどうなってしまったのか。唯物弁証的には“相場は相場に聞け”、が優先するのである。相場版実存主義はいまなお健在だと講釈しておこう。

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12/11

2007-12-11 20:48:07 | Weblog

今日の日経平均は、120円高の16,044円で引け。
2取引日前の高値が16,107円、昨日の高値が16,017円、今日の上が16,075円となっているから、一応の戻りうべき処に戻り、さりとて此処からどうしましょうか旦那様といった感じの膠着・小休止だろう。但し終値では今日戻り高値を更新した。

この局面の旦那様は表面上は明らかにFOMCの構成員だろう。利下げの幅をどう決定したから無能な金融機関がどう救われて信用収縮が収まるのか、どう景気後退を阻止できるのか決まるといったものではあり得ない。要は下げればよいのであって0,25の差はそれほど重要ではないはずだ。にも拘らずマーケットがそれに疑心暗鬼になっているとすれば（そうでもないように思うが）、少し取り越し苦労といえないだろうか。マーケットへの“当局”の確固たる意思を表明するには日本が協調利下げすればいいのである。

言いたい放題はさておき、16,107円からの下押しは今のところ15,826円に過ぎず、280円ではいかにも無意義な浅押しである。筆者は一応有言実行で先週金曜に16,070円でミニを売り建て、昨日150円下で買い戻しをしてこの局面での貯金を一応確保した。今日三羽カラスを期待して再度16,020円で売り建てたが特に先物では陽線のほぼピン引けとなってしまった。持値に徹頭徹尾拘るつもりはないが念のため16,200円程度の売り建てと考えて明日それを大幅に放れて推移するようなことがなければSQまで放っておくことにしよう。

ドル円は大方の予想に反して122円台に乗せてきたが未だ戻り達成感が出てきたとまでは云えない。ドル円がもう暫く堅調なまま日経平均が下がれば、大方の予想を悉く裏切り、当ブログの予想を悉く実現、といった画餅のような展開に至るわけだが、流石にそれでは欲張り過ぎだろうか。

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株高は幸せか

2007-12-06 23:44:53 | Weblog

今日の日経平均は、大幅高の265円高、15,874円の引け。
一応前回の投稿での想定どおり、15,750円超え引けなので当然の如く15,799円超え引けとなった。今日の先物はピン引けの15,930円だから、マーケットには今頃になって慌てて買い戻す向きが少なからずいただろうことが想像できる。

15,750円（正確には15,799円）示現の後430円級のミニ調整を経てこれを超えてきたのであるから、待ってましたとばかりに次の戻り目処に売りオーダーを出しておけばいいだけの話である。毎日参加に意義ありとして無目的・中毒的に（現物ロングだからそのヘッジの意味で、などと自己合理化しながら）感覚で半端なところで売り建てをするから高値引けを買い戻したりするわけだ。前回投稿では次の候補を示しておいた。殆ど忘れかけていたようなレベルに上がってきたのを見て、“おやっ、何事か！”と驚くなどして心の平静を失い、無目的にエントリーするなどと言うことがないように予め予防線を張っておくのが有用だからである。

前回言及の右肩下がりの連結線は明日は15,900円台位置に来ているから、この連結線は無視しよう。但し16,081円は直近窓閉め位置であるし、17,488円から14,669円までの半値戻しも16,078円である。さらにこの価格帯の出来高が極端に薄いことを考慮すれば16,100～200円程度のザラ場を見込んでおいてもよいだろう。

ついでに、細かいことを言うようだが、価格ではなくミクロの日柄で見ると来週月曜もプチ転換点になり得る。主要線が概ね下向きである局面では、上がることを“戻り”と呼び強気相場とは云わない。この戻りが終わると、あとはトレンドに従った下げが再開されることになっている（と相場は決まっている）。“トレンドに逆らうな”とか“流れに乗れ”とか言うのは、戻りが継続中なのに売りに固守するとか、戻りが終わりそうなのに買いで入る愚行を諌める言辞である。その“流れ”でいえば今回のサブプライム騒ぎ第一弾の8月17日（Xとする）15,262円からの戻りを一応参考にしておこう。今回の“2番底”はいったいいつ来るのかの問題にも対処したい次第である。

Xから①6取引日に16,504円の戻りを演じて②Xから8取引日に600余円の下げを見た。③Xから11取引日に、“二番底”を形成するための戻り高値16,575円をつけている。④“二番底”15,610円をつけたのはXから17取引日だった。今回も①が6取引日であり、②は8取引日であり、それなら③も同様に11取引日だとすると戻り終了の日柄は来週の月曜になる。本当にそうなればニヤニヤ笑っておけばよいのだが、④まで同じく今月18日になるなら呆れ返るほかなかろう。

それはそれとして、現状下向きで当分数日は下バイアスがかかり続ける25日線から纏まった乖離を伴って上昇を続けるということ自体に若干無理がある。大抵のうねりには“二番底”は漏れなくついてくる商品のオマケのようなものであるが、今回もあるはずだとの予測の妨げになり得るものがあるとすればドル円相場だろうか。どっちみち、来週早々にも（一旦のミニ調整に留まるかどうかは不明ながら）下押しに備えることにしておこう。

なお上記とは関連がないが、近時頻繁に日本の株価の低迷ぶりを高所から俯瞰して“これでいいのかニッポン！”“改革の後退・揺り戻しは自殺行為である”的言説を眼にする。しかし元々自分の幸せ、ないしは経済的豊かさを国の株式時価総額の多寡に依存させてはならないというのが筆者の意見である。天下国家を語る（往々にして実質は“騙る”に落ちているのだが）のは格好はいいが内容空疎であることが多い。やれ今や日本株式会社の時価総額は二流国家XX国に抜かれたといったことが（確かにそれ自体歴史の変化の一象徴であるほどの重要な事象といえなくもないし、愉快なことでもないのだが）、個人としての自分にどう意味を持つのか、だから不幸になるのか、どう対処するのがいいのかといったことを一切捨象して語られるのである。国家とあなたは決して全面的に同一体ではないことは、あなたを雇う会社とあなたが同一でないこと程に真なのである。会社は他ならぬあなたを（合理的範囲内で）リストラする権利を留保する主体に他ならない。会社においても国家においても“国際競争力”の名の下に軽々に人格を同一視することには警戒しなければならない、と思う。

尤も、筆者が仮に株式配当だけで悠々自適の生活を送れるほど豊かであれば（多分、現物株式の保有だけで10億円近く必要か）株高＝幸せの構図であり、（そうであれば先物取引などしないはずだが）昨今の日本株の低迷ぶりを嘆いて“格差是正などというタワゴトよりも国際競争力を！国家社会を筋肉質に！改革なければ未来はない”などと大上段に振りかざし、なるべく自分個人の実入りを減したくないといった隠された動機がバレないように“おおやけ”を語っていたのだろう。そういうあなたの真意を、残念ながらそうでない私たちは見破ることができるようにしたいものだと思う次第である。尤もそれほど豊かでもなさそうな人でも真剣に憂慮するナイーブなお人もおられる。ミクロとマクロの関係は相当に複雑なのだろうから一概にお気の毒とまでは思わないが、この手の人は何かのきっかけで多少見方が変わるだけで逆に自己の不幸を国家・社会・会社のせいにする傾向が強いのではないだろうか。相場に無関係な独白を不快に思われる読者もおられるかもしれないので次回以降は自重しておこう。

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12/3

2007-12-03 23:29:18 | Weblog

今日の日経平均は、51円安・15,628円の引け。
特に目新しい展開は何もないが、一応ターゲットの15,750円を見たので次の展開に備えておこう。

一週間ほど前の前回投稿では、戻り目処の候補として挙げた14,669円からのサンハチニ戻し＝15,750円に言及し、先週末に15,751円まで戻すこことなった。その日の終値は15,680円でありその翌日の今日の上値は15,799円あっての前日比マイナスの引けであるから、この2取引日の間、ザラ場でサンハチニを達成するも終値でこれを超えないという気迷い状態にある。これは“サンハチニ”を“25日線”と置き換えても真なのでこのレベルをウロチョロするのも無理からぬこととも言えそうだ。

当ブログでは言及したことは一応実行するを旨としているので15,750円で売り建てて継続中ではあるが、“ウロチョロ”後の直近高値引けは要注意である。仮に明日にも15,750円超え引けするようであればそれは即ち15,799円超え引けの可能性が高い。そうであれば次のターゲットは17,488円（週足6本連続陽線なるか、と問題提起した投稿の日）と16,887円とを結んだ右肩下がりの連結線位置＝16,070円近辺が視野に入ってこよう。ここは次の窓閉め16,080円の近似値でもある。

そのレベルは損切り買戻しの位置などではなくてむしろ打診売りの値であるからそれに備えるために、明日15,750円超え引けの気配であれば素っ気なく損切り買戻しとしておこう。
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(訂正：二段落一行目「15,710円」は15,750円の誤記の為、訂正しました）

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11/27

2007-11-27 23:12:28 | Weblog

今日の日経平均は、涼しい顔した87円高の15,222円の引け。
ところが朝顔と昼顔とでは別人といえるほど大きく異なり、前場引け間際の14,801円から後場寄り付き直後の15,312円までのレンジ511円を取引時間としては20分前後で上げたものである。シティーとアブダビがどうのこうの程度の材料でこれほど神経質な反応をしたのを筆者はあまり見たことがない。

但しこれは何のことはない、無駄な右往左往相場の1日が過去2週間に加算されただけのことである。昨日が中国頼みで今日が産油国頼みというだけの違いである。丁度2週間前の日のレンジが14,988～15,235であるから何一つ変わっていないに等しい。強いて言えば日柄を稼いでいるだけだ。それでも無理をして日々市場に参加しようとすると大股開きか往復ビンタに見舞われがちになるものだ。それでもオリンピックでもないのにどうしても“参加に意義あり”との観念に執り付かれている向きは精々ロットを減らすべきである。通常ノーマル１・２枚でディールしているのであればミニ数枚で十分だ。朝方14,800円台を売った向きが数時間か数十分後に15,300円台で買い戻すなどという奇行を演じるのはそういったポジションロット調整によるリスク管理ができていないからである。

せっかく投稿しているので一応昨日の15,280円売り建ての処分報告ついでに、“日柄を稼いでいるだけ”で問題になる「何のための日柄か」の再確認もしておこう。昨日の久しぶりのエントリーでいきなり500円近いフェイバーに気を良くして、果報はもう１晩寝て待てで1,000円抜きにしようなどと思っていたらこのプチお祭り騒ぎとなった。車の渋滞の次にアゲンストポジション保有が苦手な筆者としては1,000円どころか200円でも満足しておこう、ということで15,080円に落ちるのを待って買い戻しとした。

日柄調整で待つべき対象が「下げ」であるというスタンスに変更はない。15,000円プラスマイナス200数十円レンジを抜け切らないのは、ひょっとすると下向き26週線との下方乖離が大きすぎるからなのかもしれない。去年6月の14,045円示現の時のその位置は16,270円程度であったのに対して現在のそれは500円強高い位置にある。26週線などの主要線が降臨してくるのを待っているだけなのに、下が余程硬いように見せかけて（硬いふりをして）“押し目買い”を誘い堅調になり、25日線と17,488円から14,669円の38.2％戻し位置＝15,750円台とが出会うころ（などという展開になるか勿論不明ながら）、おもむろに売り建てるという程度のおおらかさをもって臨んでもよいのではないだろうか。このままではたとえ数日中に14,669円を終値で割れたとしてもそれを売って大きな収穫が見込めそうもない。

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11/26

2007-11-27 00:46:47 | Weblog

今日の日経平均は、大幅高246円高の15,135円で引け。
月曜ボケか中国頼みか知らないが、今日の高値は15,295円があった。連休前の安値（＝今年の安値）14,669円からの戻しはほぼ630円・4.2％台となった。

前回4.0％戻しを見た際に投稿した折に、再度早期にドンドン売り込まれて行くとするにはムリがありよって暫く様子見をするなどとしたが、実際には安値を切り下げていき先週末に14,669円を見たものである。しかしその過程で16年ぶりとされる1勝11敗を1日だけ示現したが14,988円から4.0％戻しの下方倍返し（14,380円台）を示現できたわけではなく、いかにも不発な売り仕掛けと買い戻しで日々右往左往といった相場展開であった。そういうチョッピーな展開の局面で参加していたとしても気持ちよくショート持ち越しないしは小刻みな利食いが出来ていたとは思われず、やはりお休みが正解だったと考えておこう。サイコロのみならず、25日線下方10％前後の乖離というのも毎日続くものでもなく、多少は伸び縮みしながら落ちていくのがあるべき姿のはずだ。よって先週末の陽線も今日の大幅買い戻しも至って自然な動きといえるだろう。

今日も特別意味深な値動きがあったわけではないが、あまりに長らく市場不参加とすると投稿の意欲が減退すること、サイコロも騰落レシオも（主要線ほぼ全て下向き状態下では）普通に改善しつつあること、25日線の下方乖離率は3％台とこれもムリがなくなったこと、そういった環境で4％戻しとなったので売りでエントリーしても自己弁護ができる等などから本日15,280円でミニ7枚を売り建てとした。今しがたオープンしたダウも上げて始まっており、直近の窓埋め15,400円と乖離率の更なる改善期待から本来はもう暫く様子見が妥当とも思えるが、まあいいだろう。

14,669円という絶対値からいってもその日の出来高から言っても底打ちというにはいかにも半端だし、あと4日で千円上げるのがほぼ不可能であるから長期上昇相場は終焉したと言い切って問題ないだろう。勿論上昇の終焉確定が即急落を誘引するわけではないから近いうちに（例えば向こう2ヶ月の間に）25日線自体を上向きにするような大幅な戻りがあるかも知れない。しかし主要移動平均線が下である間は、“売り過熱感が払拭されれば売り”というスタンスで臨むのが圧倒的に有利であること、当然の経験則・経験知である。
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（誤字“高大幅”を修正しました）

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14、988円の4.0％戻しは？

2007-11-16 00:00:37 | Weblog

今日の日経平均は、103円安の15,396円の引け。
しかし今日の高値は予想通りに15,587円であり、この値は14,988円X1.04＝15,587円なので1円違わず4％戻しを示現した途端に200円程度下げて終わったということになる。

4日前になる前回の投稿では、「来週前半または中盤に15,000円割れが仮にあれば一旦買いで遊ぶのも良いだろう。下げ続けてサイコロジカルや騰落レシオが異常になり得る火曜・水曜あたりが美味しそうな気配である」として現に月曜・火曜に瞬間（2回）15,000円割れを見たが、さらに続けて「仮に今月中に14,000円割れギリギリを見ることになるとしてもその前に再度の4％戻しがあるのが通例だ」ともして現に今日それをピッタリ示現した。

日経平均というのは当たり前ながら225銘柄の集約結果に他ならないから人為的に特定の値を1円違わず演出するというのは不可能に近い。“15,000円割れが仮にあれば”という以上、割れることを当然に予想していたとは云い難いが、“再度の4％戻しが通例”というのは普通ならば4％上に行かなければならない、行くはずだという言辞である。この点で筆者が実は特殊な水晶玉を見て投稿していることが再度バレてしまったようである。1円すら違いなくというのはそれ自体は無意味であるし、単なる偶然なのだが、ショートホールのホールインワンもロングホールのアルバトロスもある意味偶然である。前夜のダウ・ナスがそれなりの緩みを見せて終わっているにも拘わらず寄り付き段階から不自然に高くわざわざ先物で15,600円まで上がったこと、その直後に下げたことは4％戻しを示現するという必要的な手続きを履践するためだったと見ておこう。
なお当ブログでは云った事は現に実行することにしているので（下値拾いは15,050円前後をミニ7枚2回で、既に昨日売ってしまっていたが）今日は15,580円で売り建て15,410円で即座に買い戻してしまった。

待望の4％戻しが入った以上もう上には用がないとも云えそうだが果たしてそうなるのか、サイコロ面からは若干の疑義がある。明日も下げると2勝10敗に陥り、明後日（月曜）も下げるとなんと1勝11敗だ。騰落レシオは左程異常ではないがそれでもこれからどんどん南に再発進というには躊躇せざるを得ない。勿論明日1敗をカウントしてもその下げ幅が大幅で、その後は微幅高を数日間続ければサイコロなど意味もないという程度のものではある。現に今しがた始まったダウもやはり続落のようである。しかし賢人は休むも相場と云っているのでそれに暫くは素直に従っておこう。

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2000年11月以来、7年ぶり？

2007-11-11 17:23:22 | Weblog

週末の日経平均は、連日の大幅安で188円安、15,583円で引け。

雑事に追われほぼ3週間ぶりの投稿になってしまったが、先週半ばまではほぼその内容で良かった。
即ち10月11日には17,488円の戻り高値をつけその当日当夜に、当ブログが定義する特殊な要件の週足陽線の6週連続は出難いこと、よってもう高値は知れていることを、その時刻のダウが高値更新しているのを眺めつつ警告して、現にそのようになった。その後下がって16,400円プラスマイナス100円の16,300円でも止まらなかったので16,100円台では遊びで買っても良い・しかし16,700・800円台は売りともしたところ、その後16,199円という16,100円台を見てから急反発して16,887円まで駆け上がりそこから16,199円を割れて冒頭の値まで下げてきたものだ。これらはあたかも市場が当ブログの言説に誘導されるかのような動きである（何と大袈裟な！）。なお16,199円から16,887円は一旦4.0％を超える4.2％戻しになるからそこでワンセッション終わっていてその後の16,100円台など買ってはいけない理屈は当ブログの読者は了解済みのはずだ。むしろ現状のような13週線・26週線共に下向き局面ではその後は下方倍返しを覚悟しなければならないことは過去繰り返し申し上げている。

仮に先週後半に投稿できていたら当面の下値目処としてその下方倍返し位置15,510円近辺狙いと書いていたに違いない。しかし昨夜のダウ・CMEの続落で既に日経平均は15,200円台のようである。このレベルは今年の安値いわゆる8月の“一番底”15,262円の再来であるが、これを明日月曜日に終値で下回るかどうかは、重要でありながら、知りようがない。以前当ブログでも9月11日につけた15,610円が“二番底”だと早期にしかし消極的に認めたが（現にそこから2000円近く上げたので誤りとまでは云えないが）、そこからほんの1ヶ月で破られる“二番底”というのはやはり妥当とは云えないだろう。一応（13週線26週線がこうである状況下では）「何番底と云々するよりも何番天井を云々するほうが正解」のはずだと言及していたはずでそれがせめてもの気休めと言えなくもない。

しかしそんな瑣末なことより24ヶ月線がクリティカルになってきた。月中これに絡むも終値ではこれ割れを回避するという綱渡りを、二度あることは三度あるで8,9,10月とやってきたが今月はどうなるのか？まだ月末まで3週間近くあるので16,670円まで戻せないとまではいえないが、かなり難しそうだ。さらに現状レベルで終わると4年ぶりのフラット化になるばかりか、来月には9ヶ月線とデットクロス方向で出会う公算でありそうなれば7年間で初めてのことになる。ブル派にとっての最後の砦は消えてなくなるわけだ。

尤も目先では売られ過ぎも明らかだ。来週前半または中盤に15,000円割れが仮にあれば一旦買いで遊ぶのも良いだろう。下げ続けてサイコロジカルや騰落レシオが異常になり得る火曜・水曜あたりが美味しそうな気配である。仮に今月中に14,000円割れギリギリをまだ見ることになるとしてもその前に再度の4％戻しがあるのが通例だ。但し現状でまだ先物買い建てであるなどという向きには推奨できる遊び方ではない。通例はあくまで通例でしかなく、大きくやられるのは大抵普通でない混乱に陥った時だからだ。仮に14,800円台まで下げが先行すればそこから4％戻しても15,400円台に乗れるかどうかでしかない。株式投資で人生を擦り減らすようなことがあっては本末転倒・主客転倒、と斜に構えるのが長期参加の要諦ではないか。

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二退一進相場へ？

2007-10-23 00:16:48 | Weblog

今日の日経平均は、375円安16,438円の引け。
下値16,264円があって上が16,563円だったので300円のレンジでありこの終値はそのほぼ中心値に近い。前回投稿で当面の下値として予測した「16,400円プラスマイナス100円程度」に対して現実には「16,400円プラスマイナス150円程度」が正解だったようだ。

尤も今日の段階で“正解だった”の表現はは勇み足なのかも知れない。現に今しがたオープンしたダウも80ドルほど下げて始まっているようだ。現状は部長クラスの上司（13週線）ばかりか社長（26週線）までもが“下に行っておけ”と指令しているのでそれに素直に従っておけばよいだろう。但し上司・茶坊主らはワガママなので場合によっては、あまりに素直に従い過ぎても“こらお前等、程度を考えろ程度を”などとくるものだ。特に筆頭株主（24ヶ月線）の影響力が強くその意向にビクビクする役員は人格権を平気でかなぐり捨てるものである。そういうわけで偶には課長（25日線）や係長（5日線）の動向にも形ばかりでも従っておいてもよいこともあろう。この両者の折衷点として「二退一進」的に下げて行くと見ておこう。

5日線・25日線のデットクロスはこの局面では無意味なので無視するとして、課長殿は一所懸命に部下を北方向に誘導してきたのである。まだ上向きバイアスが当分掛かり続ける方向で現状でも上を向いている俄か赤丸急上昇の課長にも多少は敬意を払っておくのがよい。とすればその彼から逆方向に大きく逸脱し続けるのも得策ではないかもしれない。例えば、一応の一番底8月の15,262円から先々週の戻り高値17,488円までの値幅2,226円の61.8％戻しで16,100円台となるが、これは一番底15,262円と二番底15,610円を結んだ右肩上がりの下値連結線を引いてみた場合の明日の位置にほぼ一致するものである。

そこで今晩のダウが下げても小・中幅安程度であれば16,100円台で一旦買いで遊んでみても大怪我まではしないのではないか。他方上げて東京に戻れば窓埋めと課長殿の位置に寄り添うお愛想を兼ねて16,700～800円台で戻り売りを入れてみるのも一興だろうか。なおあと一週間少々で筆頭株主の態度がかなりハッキリするかもしれない。月末（来週水曜）に16,630円未満で引ければ24ヶ月線が上向いてから初めて線より下の終値を示現することになる。

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例の週足6本は出ず

2007-10-17 22:56:36 | Weblog

今日の日経平均は、当ブログの読者には当たり前の大幅続落182円安の16,955円で引け。“当たり前”に語弊があれば「何の不思議もない」続落としておこう。

日経平均225では3日続落ながらTopixや日経300では4日続落となった。前回投稿の先週木曜日につけた17,488円（そのイブニング私設市場では上値目処の17,600円台もあった模様）が戻りの限界だった可能性が濃厚になってきた。もう上にはさしたる用もないという旨の前回投稿の最中にダウは史上高値を更新し14,198ドルを示現し、しかしその1,2時間後には250ドル下げたという有様である。日本株の参加者の7割近くが「外国人投資家」だなどとされるが、世界中の有力ヘッジファンドマネジャーが当ブログを密かに読んで情勢分析しているという噂もある（わけがない）。

以前から公言しているように小生は他人のコメントも含めて殆ど相場関係のニュースを読まないので、やれインド金融当局が何と言ったか、米国金融機関の決算がどうだったかはよく知らない。日経新聞でさえ毎日読むわけではない。しかし相場は専門家に聞けなどとは云われていない。“餅は餅屋”が正しい態度でも相場は相場それ自身に聞かなければならない。その相場がどれほど雄弁に語ってくれるかは勿論局面によるから、沈黙しているような局面では無理をしないというスタンスが必要なだけである。それさえ心掛ければ株式トレーディングが宝くじやギャンブルとは質的に異なることが実践されよう。

依然として4％ルールが妥当とすると今日の下値16,795円は4日前の17,488円から早くも3.95％下げた。しかも前回定義での週足陽線連続6本不可能が確定した（単純な週足連続陽線は今週末を待たなければ確定しないが17,133円を下回ったことで前週の下ヒゲを下回った）。相場は確率の勝負であるから出にくい現象は出ないとの前提で臨むのが基本である。しかも16,899円の極小の窓も閉められた。そこで予告のとおり先週金曜日にエントリーした17,450円のショートは今日一応16,905円で利食い買戻しとした（今日は午後から出掛けていたので買えていたことを車中のラジオで知った）。

この3.95％は4％達成とみて、明日以降上に戻しても17,488円を超えられず早くも息切れ症状が出て今日の下値16,795円を割れれば、下に大事な用がある、と相場は言い出すことになろう。明日も下げて（それではTopixでは5日続落となってしまうが）X円となりそこから上に戻した場合も同じ寸法である。その場合もX円から上戻しまでの値幅の下方倍返しか、比較的印象の強かった窓16,400円プラスマイナス100円程度は見込んでおくのが妥当と考えておこう。

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