私は個別株投資家の中では、かなりリスク許容度は低い方だと思いますが、
銘柄選択に関してもそれが色濃く現れていると思います。
以下、私がチェックするポイントを列挙しておきます。
【銘柄選択編】
１．安定した事業基盤を持っており、無理のない成長が期待できること。
２．明るい未来が想像できること。ストーリーが描けること。
３．キャッシュフローが安定していること、もしくは改善傾向にあること。
４．購入時点では投資家にあまり期待されていないこと。
５．株主還元に配慮していること。配当利回りが良く、増配傾向が明確なこと。
６．景気や為替に影響されにくいこと。日中の値動きも激しくないこと。
説明します。
１は、銘柄選択の大原則です。ビジネスモデルからして、業績に下方硬直性が認められるものを選びます。
柱となるストックビジネスを持っているとか、業界のインフラを作っているとか、
既存店の強さを維持しながら全国展開を図れる地力があるとか。
２は、１＋αの部分です。業界環境、経営者のメッセージ、中期経営計画等を参考にしつつ、
自分なりの成長ストーリーを描いていきます。
ただ【基本編】で書いたように、自分の中で勝手に盛り上がったストーリーが外れることは
日常茶飯事なので、銘柄分散するように心がけています。
３で、投資先の資金面での安全性も考慮します。資金繰りが回っていれば、まず倒産しません。
「濡れ手に粟」の資金ジャブジャブのビジネスモデルであれば、溜まっていく現預金が株価の下支えとなります。
また新規事業やＭ＆Ａに回す資金も出来てきますので、うまく回れば二段ロケット、三段ロケットも期待できます。
加えて最近は、営業ＣＦ＋投資ＣＦがマイナスからプラスに転じる銘柄も面白いと思っています。
資金面で成長期から安定期に入り、財務面が急速に改善していくパターンです。
４は、指標面の割安さに表れます。
事業内容が地味だとか、分かりにくいとか、成長率が１０％台にとどまっているとか、借入が多いとかいった要因で。
ＰＥＲで１ケタ、ＰＢＲで１倍台前半までが私の目安ですね。
期待を集めている銘柄は裏切られた時の反動が怖いので、あまり多く投資する気にはなれません。
５は、かなり意識しているポイントです。
配当は下落を抑えるブレーキになる点、一定額を手元に還元してもらうことで投資行動の選択肢が
広まる点で、重きを置いています。
また、 「株主に優しい会社には、優しい株主が集まる」 とも思います。
長期投資を志向する投資家が集まる銘柄は、とても居心地が良いです。
６は、ボラティリティを抑え、精神的なゆとりを持ちたいということです。
こういう銘柄を中心に投資していると、回転率が低くなり、結果として売買手数料も抑えられると思います。
投資に関しても、サラリーマン的安定志向が染み付いているなあ（苦笑）
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銘柄選択に関してもそれが色濃く現れていると思います。
以下、私がチェックするポイントを列挙しておきます。
【銘柄選択編】
１．安定した事業基盤を持っており、無理のない成長が期待できること。
２．明るい未来が想像できること。ストーリーが描けること。
３．キャッシュフローが安定していること、もしくは改善傾向にあること。
４．購入時点では投資家にあまり期待されていないこと。
５．株主還元に配慮していること。配当利回りが良く、増配傾向が明確なこと。
６．景気や為替に影響されにくいこと。日中の値動きも激しくないこと。
説明します。
１は、銘柄選択の大原則です。ビジネスモデルからして、業績に下方硬直性が認められるものを選びます。
柱となるストックビジネスを持っているとか、業界のインフラを作っているとか、
既存店の強さを維持しながら全国展開を図れる地力があるとか。
２は、１＋αの部分です。業界環境、経営者のメッセージ、中期経営計画等を参考にしつつ、
自分なりの成長ストーリーを描いていきます。
ただ【基本編】で書いたように、自分の中で勝手に盛り上がったストーリーが外れることは
日常茶飯事なので、銘柄分散するように心がけています。
３で、投資先の資金面での安全性も考慮します。資金繰りが回っていれば、まず倒産しません。
「濡れ手に粟」の資金ジャブジャブのビジネスモデルであれば、溜まっていく現預金が株価の下支えとなります。
また新規事業やＭ＆Ａに回す資金も出来てきますので、うまく回れば二段ロケット、三段ロケットも期待できます。
加えて最近は、営業ＣＦ＋投資ＣＦがマイナスからプラスに転じる銘柄も面白いと思っています。
資金面で成長期から安定期に入り、財務面が急速に改善していくパターンです。
４は、指標面の割安さに表れます。
事業内容が地味だとか、分かりにくいとか、成長率が１０％台にとどまっているとか、借入が多いとかいった要因で。
ＰＥＲで１ケタ、ＰＢＲで１倍台前半までが私の目安ですね。
期待を集めている銘柄は裏切られた時の反動が怖いので、あまり多く投資する気にはなれません。
５は、かなり意識しているポイントです。
配当は下落を抑えるブレーキになる点、一定額を手元に還元してもらうことで投資行動の選択肢が
広まる点で、重きを置いています。
また、 「株主に優しい会社には、優しい株主が集まる」 とも思います。
長期投資を志向する投資家が集まる銘柄は、とても居心地が良いです。
６は、ボラティリティを抑え、精神的なゆとりを持ちたいということです。
こういう銘柄を中心に投資していると、回転率が低くなり、結果として売買手数料も抑えられると思います。
投資に関しても、サラリーマン的安定志向が染み付いているなあ（苦笑）
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